Amundi CR - akciový fond
Červenec 2006

Také v červenci akciové trhy mírně vzrostly. Většina klíčových indexů si připsala zisky v rozpětí 0,5% (např. index S&P 500) až 3,8% (švýcarský index SMI), příliš se nedařilo technologickým titulům, index NASDAQ oslabil o 3,7%, a také trhům ve Skandinávii s výjimkou Norska. Při pohledu na regionální výkonnost můžeme konstatovat, že nejúspěšnější byl region střední a východní Evropy, jehož index vzrostl až o 4%, dobré výsledky ovšem zaznamenaly také panevropské indexy, které přidaly 1,3% (MSCI Europe) až 2,1% (DJ Stoxx50). Naopak americké trhy rostly jen mírně (Dow Jones Industrials přidal jen 0,3%), dokonce zápornou výkonnost zaznamenaly indexy v Japonsku či Austrálii. Globální index MSCI World tak v červenci vzrostl o 0,48%.

Přitom počátek července nevypadal příliš optimisticky. V první polovině měsíce většina trhů znatelně poklesla, např. index MSCI World ztratil do 18. července čtyři procenta, ovšem ve druhé polovině měsíce, kdy se rozjela výsledková sezona, trhy změnily trend a uzavřely v kladných číslech. Jak již bylo zmíněno, hlavním katalyzátorem růstu byly korporátní výsledky společností za druhé čtvrtletí. Z 90% společností z indexu S&P 500, které oznámily kvartální výsledky do 8. srpna, jich 57% překonalo očekávání analytiků. Průměrný nárůst zisku byl na roční bázi 16,2%. Zmírnily se také obavy ze zpomalení tempa růstu ziskovosti, v prvním čtvrtletí byl roční nárůst zisku totiž jen 15,4%. Výsledky evropských firem pak byly ještě příznivější, hlavní část společností v Evropě navíc oznamuje výsledky obvykle až v průběhu srpna. Příznivý sentiment na akciových trzích také podpořil výstup ze zasedání americké centrální banky (FEDu). Z něj bylo patrné, že série zvyšování úrokových sazeb se blíží ke konci, což bylo investorskou veřejností také přijato pozitivně.

Růst akciových trhů byl však v červenci přibrzděn nárůstem cen ropy v souvislosti s izraelskými operacemi proti teroristické organizaci Hizballáh. Vyšší ceny ropy ovšem ovlivnily zejména sektorovou výkonnost. Na jedné straně akcie petrochemických společností vzrostly v průměru o 3,3%, na straně druhé akcie dopravních firem ztratily v průměru 6,4%. Příliš se nedařilo také akciím v sektoru spotřebitelských služeb a výrobců polovodičů.

Hodnota podílového listu fondu Pioneer – akciový fond v červenci vzrostla o 0,82%, fond tak opět výrazně překonal svůj benchmark, tentokrát o 0,6%. Od počátku roku fond zhodnotil majetek podílníků o 3,9%, což je o 2,7% více než v případě benchmarku. Fond je tak podle výkonnosti od počátku roku nejúspěšnějším globálním akciovým fondem distribuovaným v České republice srovnávaným v Databance FOND SHOP.