Amundi CR - akciový fond
Duben 2006

Také v dubnu pokračovaly akciové trhy v růstu, ale jejich tempo se oproti březnu výrazně zpomalilo. Globální akciový index MSCI World v dubnu vzrostl o 0,75%, když nejlepší výsledky zaznamenaly trhy v jihovýchodní Asii (Hong Kong, Korea, Austrálie), rozvíjející se trhy ve východní Evropě (ovšem s výjimkou Česka), ale také například index Dow Jones Industrials, který vzrostl o 2,32%, opět se vrátil na hodnoty nad 11000 body a výrazně se přiblížil k historickým maximům z roku 2000. V solidním růstu pokračovala také norská burza těžící s vysokých cen ropy, která vzrostla o 3,05% a od počátku roku si připsala již téměř 22% nárůst. Naopak další evropské trhy, které zaznamenaly silný růst v prvním čtvrtletí (Portugalsko, Irsko, Švédsko), patřily v dubny mezi trhy s nejhorší výkonností, když poklesly přibližně o 2%. Dvouprocentní ztrátu zaznamenal také index pražské burzy.

Akciové trhy ovlivňovaly v dubnu zejména tři faktory: hospodářské výsledky firem, ceny komodit, zejména ropy, a zprávy centrálních bank ohledně úrokových sazeb. Zatímco výsledky hospodaření klíčových firem bylo vesměs pozitivní (výsledky nad očekáváním trhu oznámily např. Citigroup, Merrill Lynch, GM, PepsiCo, Nokia, Roche, France Telecom, zklamání pak přinesly jen některé technologické tituly jako Ebay, Ericsson, či někteří výrobci automobilů – Ford, Volkswagen). Stále rostoucí ceny komodit znervózňovaly investory zejména s ohledem na dopad vysokých cen na inflaci. V tomto směru ovšem trh zklidnily zejména komentáře Americké centrální banky (FED), o tom, že se přiblížil konec série zvyšování úrokových sazeb.

Finanční výsledky firem a vývoj na komoditních trzích ovlivňovaly také sektorovou výkonnost. Mezi globálními sektory se nejlépe vedlo akciím petrochemických společností (+3,9%), ale také finančním institucím a firmám v sektoru komerčních služeb (+2,5%). Naopak akcie výrobců zdravotnického vybavení (-4,7%) a softwarových firem (-3,4%) nepříznivě ovlivnily zejména finanční výsledky, které v těchto odvětvích přinesly některá zklamání.

Hodnota podílového listu fondu Pioneer – akciový fond již šestý měsíc v řadě vzrostla, tentokrát o 1,11%. Od počátku roku hodnota podílového listu vzrostla již o 6,3%, za rok pak o více než 22%. Fond na všech periodách překonává také svůj benchmark, jenom v dubnu byla výkonnost fondu vyšší o 0,51%. Příznivá dubnová relativní výkonnost bylo ovlivněna zejména výběrem evropských a asijských titulů, úspěšný byl také výběr titulů v sektorech potravinářství a technology hardware.

Portfolio fondu nedoznalo významných změn, pouze v průběhu měsíce byly investovány nově příchozí prostředky. Navýšili jsme tak pozice ve francouzské pojišťovně Axa a nově jsme do portfolia nakoupili akcie britské společnosti Next.