Amundi CR - akciový fond
Srpen 2005

Po červencových silných růstech si akciové trhy v srpnu vybraly oddechový čas. Klíčové indexy burz v Evropě a v Americe vesměs oslabily (o cca 1-1,5%), výjimkou byl pouze index FTSE 100, který vzrostl o 0,3%. Dobrou výkonnost zaznamenaly také některé pacifické trhy, zejména japonský index Nikkei, který posílil o 4,3%. Díky tomu globální akciové indexy v srpnu oslabily o 0,11% (vyjádřeno indexem MSCI World Index).

Přestože celkové procentní změny akciových indexů nebyly v srpnu nijak výrazné, neznamená to, že by na trzích panoval prázdninový klid. Právě naopak. Po několika slibných dnech na počátku měsíce trhy začaly poměrně výrazně oslabovat. S rostoucí cenou ropy, jež v srpnu vzrostla o téměř 14% až na 70 dolarů za barel, trhy ztratily až tři procenta. V závěru měsíce se však mezi investory vrátila optimistická nálada podpořená zejména solidními korporátními výsledky a akciové trhy si tak připsaly jen mírné ztráty.

Dramaticky rostoucí cena ropy pak opět ovlivnila také globální sektorovou výkonnost, které vévodily akcie petrochemických společností s průměrným růstem přes šest procent. Naopak nejslabší výkonnost zaznamenaly akcie cyklických titulů, které oslabily o více než 1,5%.

Hodnota podílového listu fondu Pioneer – akciový fond tak během srpna po třech měsících klesla – o 0,41%. Fond kromě mírně negativní absolutní výkonnosti lehce zaostal také za svým benchmarkem – o 0,28%. Na tomto výsledku se podílí zejména výkonnost fondu v petrochemickém sektoru, a to jak díky nižší váze oproti benchmarku tak díky výběru titulů, Horší výkonnost zaznamenaly také investice ve farmaceutickém sektoru. Naopak bankovní tituly a také akcie výrobců hardware tyto ztráty alespoň částečně eliminovaly.

Během srpna jsme v portfoliu provedli následující změny. Především jsme navýšili váhu v sektoru průmyslu nákupem akcií společností Ingersoll Rand a ITT Industrie. Naopak jsme snížili váhu v sektoru výrobců automobilů, prodejem japonských společností Bridgestone a Toyota. Do portfolia jsme nově zařadili také akcie britské banky Royal Bank of Scotland a japonské farmaceutické společnosti Takeda. Celkově jsme také po dobré výkonnosti v uplynulých měsících snížili expozici vůči japonským akciím.