Amundi CR - akciový fond
Červenec 2005

Pro světové akciové trhy byl červenec překvapivě jedním z nejúspěšnějších měsíců v poslední době. Všechny klíčové akciové trhy si připsaly zisky v rozpětí 2,72% (japonský index Nikkei) až 6,55% v případě německého indexu DAX. Globální index MSCI World si připsal 3,69%.

Tento pozitivní výsledek se zrodil i přes řadu pro trh obvykle nepříznivých událostí. Na akciových trzích tentokráte nepanovala ospalá prázdninová atmosféra, investory neodradily ani opakované teroristické v Londýně či v Egyptě ani rekordní ceny ropy, jejíž cena v červenci vzrostla o 7,2% a překonala magickou hranici 60 dolarů za barel. Proti všem těmto negativním faktům tak stála víceméně jediná pozitivní informace – hospodářské výsledky firem za druhé čtvrtletí. Ke konci července reportovalo výsledky téměř 75% společností a tyto firmy v 71% procentech případů překonaly očekávání analytiků, když reportovaly v průměru 13,5%-ní růst zisku oproti stejnému čtvrtletí loňského roku a více než pětiprocentní růst oproti prvním čtvrtletí roku 2005. Tyto výsledky spolu s poměrně solidními ukazateli hospodářského růstu stále udržují optimismus mezi investory, který je nadále podporován nízkými výnosy dluhopisů, zejména v Evropě.

Na sektorové bázi si nejlepší výsledky připsaly v červenci akcie společností ze sektoru materiálů, petrochemie a technologií, jejichž globální sektorové indexy posílily o více než 5%. Nejhorší výsledek si naopak připsaly akcie v sektoru výrobců a distributorů energií. Ovšem stejně jako všech deset globálních sektorových indexů uzavřely i tyto měsíc v kladných číslech (+1,56%).

Vývoj kurzu fondu Pioneer – akciový fond odrážel červencový pozitivní vývoj na akciových trzích. Hodnota podílového listu vzrostla o 4% a pro fond byl červenec nejúspěšnějším měsícem od prosince 2003. Od počátku roku si fond připsal již téměř sedmiprocentní nárůst hodnoty PL. Fond také v červenci opět překonal svůj benchmark o 0,62%. Dobrá relativní výkonnost fondu byla tentokrát příznivě ovlivněna zejména investicemi v sektoru technologií, petrochemie a potravinářství.

V portfoliu fondu jsme v červenci neprováděli žádné změny. Připravujeme však výraznější změny portfolia, jejímž cílem je snížení počtu titulů a s tím souvisejících nákladů.