Amundi CR - akciový fond
Březen 2005

Během března došlo na světových finančních trzích k mírné korekci, která byla zapříčiněna nejen rostoucí cenou ropy, ale také pokračujícím zvyšováním úrokových sazeb ve Spojených státech.

Americká centrální banka (FED) v březnu podle očekávání opět zvýšila základní úrokovou sazbu o 25 bazických bodů na úroveň 2,75%, neboť sílící obavy z rostoucích spotřebitelských cen a neustálý růst ceny ropy znamenají hrozbu a riziko pro centrální bankéře, kteří dohlížejí na stabilitu cen. Ropa typu NYMEX Light Sweet Crude během měsíce vzrostla o 7,05% (od počátku roku již třetí měsíc v řadě) a celkový nárůst v roce 2005 tak dosáhl 27,50%.

Bohužel nepříliš dobrý měsíc zaznamenala většina akciových trhů. Americké akciové indexy po příznivém vývoji v předchozím měsíci korigovaly a všechny indexy skončily na nižších úrovních než na počátku měsíce začínaly. Index DJIA (Dow Jones Industrial Average) poklesl o 2,44%, index S&P 500 (Standard and Poor`s 500) poklesl o 1,91% a index Nasdaq Composite o 2,56%. Po více než půlročním růstu zaznamenaly mírný pokles i akciové trhy v Evropě. Panevropský index DJ STOXX 600 poklesl v březnu o 0,79%, DJ STOXX 50 o 0,92% a index MSCI Europe Local o 0,74%.Výsledky indexů jednotlivých burz byly různorodější – od poklesu o 1,49% u britského FTSE 100, přes stagnaci v případě indexů DAX a SMI, až po růst o 1,01% u francouzského indexu CAC40. Poměrně výrazná korekce zasáhla také asijské trhy. Zatímco japonský index Nikkei poklesl je mírně (o 0,61%), indexy Korea Composite a hongkongský Hang Seng si připsaly téměř pětiprocentní ztráty (4,52% resp. 4,78%). Globální index MSCI World tak ztratil 1,23%

Výše uvedené poklesy se promítly také do sektorové výkonnosti. Všechny globální sektory zaznamenaly během února pokles, který se pohyboval od 0,77% v případě výrobců a distributorů energií až po téměř pětiprocentní propad akcií v sektoru materiálů.

Korekce na akciových trzích, výrazná zejména v USA a na trzích v Asii, pochopitelně negativně ovlivnila také výkonnost fondu Pioneer - akciový fond, jehož hodnota podílového listu v březnu poklesla o 1,6%. Fond tentokráte zaostal za svým benchmarkem o 0,44%.

V portfoliu fondu jsme v březnu neprováděli žádné změny, s výjimkou prodeje akcií německé zajišťovny Munich Re na konci měsíce z důvodu navýšení hotovosti v majetku fondu.